隨著農產品期價（jià）大幅飆升的（de）格局出現，有色金屬期價也開始轉強（qiáng），銅（tóng）、鋁、鋅紛紛走出一波上升行情。但是從較近幾個交易（yì）日來看，有色金屬走勢出現分化特征，滬銅、滬鋅出現高位滯漲（zhǎng）格局，但是滬鋁卻持續走高，與此同時，成交持倉逐步放大，然而，讓国产偷抇久久精品水蜜桃更（gèng）沒想到的是，近期市場關（guān）於電解鋁行業可能優先納入全國碳交易（yì）市場的消息，給這個本就興旺的市（shì）場（chǎng）再添一把火。在未（wèi）來一年，鋁價有望站上2萬元/噸的高點。這將比全國的碳達峰時間至少提前好幾年。”為（wéi）行業（yè）設（shè）置具體的（de）碳達峰目標，將倒逼企業嚴控新增產能，並對現有產能布局進行（háng）調整（zhěng）。

國內相關部門多次強調將嚴控電解鋁產能4500萬噸（dūn）“天花板”。根據有關數據（jù），截至4月初，全國電解（jiě）鋁年化（huà）運行產能3944萬噸，有效建成產能規模4359萬噸/年，全（quán）國電解鋁企業開工率90.5%。目前留下的（de）新建（jiàn）產能（néng）投放空間並不大，而已有產能開工（gōng）率偏高，產量增加空間不大。今年以來，市場對供應過剩的擔憂減弱，而（ér）對明年以後將出現供應短缺的擔憂逐漸加重。

自3月（yuè）初內蒙古自治區發改（gǎi）委發布《關於確保完成“十四五”能耗雙控目標任務若幹保障措施（征求意見稿）》以來（lái），內（nèi）蒙古多家電解鋁企業先後減產（chǎn），涉及產能30萬噸左右。截至2月末，內蒙古運（yùn）行產能598萬噸，減產產能約5%。與內蒙（méng）古相似，我國新疆地區生態環境脆弱（ruò），同時電解鋁企業（yè）電力環節主要為（wéi）火電生產。2月末，新疆地區電解鋁運行產能為618萬噸，超過了內蒙（méng）古地區。4月13日，市場傳聞（wén）新疆地區將對部分鋁企限產，鋁價上行一度觸及18000元/噸。目前雖經多方證實新疆主要鋁企尚未獲得減產通知，但鋁價並未（wèi）回落。新疆減產政策或在路上。

除了對（duì）現有運行產能實施減產以外，新（xīn）增產能落地難度加大也令市場擔憂未來供（gòng）應將進一步收緊。2月初（chū），內蒙古（gǔ）發改委和工信（xìn）廳發布調整部分行業電（diàn）價政策和電力市場交易政策（cè）的通知。其中，自2021年2月10日起，自備電廠按自發自用（yòng）電量（liàng）繳納政策性交叉補貼，蒙西、蒙東電網征收標準分別為每千瓦時0.01元、0.02元（yuán）（含稅）。並取消蒙（méng）西地（dì）區電解鋁（lǚ）行業基本電費折算每千瓦時3.39分的電價政策，取消蒙西電（diàn）網倒階梯輸配電價政策。通過電價調整，電解鋁企業（yè）生產成本不斷提升。按照原有的計劃（huá），2021―2022年內蒙古有135萬噸新增產能投放。但是（shì）政府目前通過行政加市場調節手段，約束內蒙古地區產能擴張，新（xīn）產能能否按原計劃投產存疑（yí）。除內蒙古外，貴州、山東等地紛紛出台禁止電解鋁等行業違規新增產能項目，置換但未建成產能或將擱置。

在鋁供應受限的情形下，消費出現季節性好轉（zhuǎn），鋁社（shè）會庫存加速下降。4月15日，SMM公布的上海、無錫、杭州、南海、鞏義等主要消費地的社會庫存數據顯示，周（zhōu）度去庫總量近4.5萬噸（dūn），目前總庫存處於近幾年來同期偏低水平。從全球（qiú）範圍來看（kàn），3月下旬以來，lme庫存亦（yì）持續下滑。隨著歐美製造業持續複蘇，工業品（pǐn）需求回暖。4月以來，歐、美鋁（lǚ）升水（shuǐ）分別觸及2019年6月、2018年5月以（yǐ）來高（gāo）。現貨市場供（gòng）應收緊亦提振多（duō）頭信心。

展（zhǎn）望（wàng）二（èr）季度，我（wǒ）們認為國內鋁需求仍將季節性（xìng）好轉，同時，隨（suí）著疫（yì）苗接種和經濟刺激計（jì）劃（huá）展開，海外需求也將同步回升。從供應端來（lái）看，隨著中（zhōng）國鋁行業加快碳達峰目標的實施（shī），地方政府能耗（hào）“雙控”政策的推進，鋁市（shì）場麵（miàn）臨供給收緊局麵。國內鋁產量占全球60%左右，中國為遏製碳排放的努力牽動（dòng）全球市（shì）場神經，也為鋁價大幅上行埋下了伏筆。国产偷抇久久精品水蜜桃預計二季度國內將持（chí）續去庫存，未來供應缺口逐漸擴大，鋁價（jià）將易（yì）漲難跌，價格重心會不斷上移，鋁價甚至有衝擊20000元（yuán）/噸大關的（de）可能（néng）。

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